Jakými nástroji můžeme porazit inflaci a jakou výši inflace očekáváte v roce 2023?
Začnu od konce dotazu. Budu-li vycházet z toho, jak minulém roce inflaci dařilo předvídat těm nejpovolanějším, tedy ČNB, jediné, co lze rozumně říct, že nevíme, jaká inflace nás čeká. Asi bude velmi, velmi vysoká. Důvody tohoto hrůzného stavu nechci analyzovat. Nicméně za podstatnější považuji první část otázky, tedy jak můžeme inflaci porazit. Porazit ji nemůžeme! Ale minimalizovat její dopad na náš majetek ano! Pojďme se zamyslet jak?
Tvrdím, že investice do private equity je v nadcházejícím inflačním a turbulentním období nejlepší ochranou majetku! Základní důvody, které mě k tomuto tvrzení vedou, jsou velmi v kostce tyto:
Z více než stoleté historie víme, že nejlépe inflaci odolávaly účasti ve firmách.
Většinou se tím myslely investice do akcií na burze. Na té je ovšem díky kvantitativnímu uvolňování gigantická bublina. Odborníci se přou, jestli a kdy splaskne, ale jednoznačný závěr nemají. Nicméně riziko to je a po mém soudu neúnosně veliké. Takž private equity!
Ještě jednou zopakuji a rozvedu tvrzení, které předkládám k diskusi: Tvrdím, že investice do private equity je v nadcházejícím inflačním a turbulentním období nejlepší ochranou majetku! Za rozumný časový horizont považuji minimálně tři roky, spíše však období do zkrocení inflace. Ve svém tvrzení vycházím z toho, že inflace se týká i marží firem. Sice firmu od firmy jinak, ale to řeší diverzifikace. Zároveň netvrdím, že by měl být porušen princip diverzifikace portfolia investora. Jenom doporučuji dramaticky zvednout podíl private equity v portfoliích!
Pojďme se tedy podívat na jednotlivé třídy aktiv:
Hotovost Ale prosím Vás!
Bankovní produkty No to snad ani není potřeba zdůvodňovat!
Penzijní fondy a pojištění Ani toto není potřeba zdůvodňovat!
Podílové fondy Zde je problém v jejich regulaci. Když to zjednoduším, mohou investovat buď do nemovitostí nebo na regulovaných trzích. U obou tříd aktiv se podívejte na zdůvodnění dále.
Akcie na burze Tak to si určitě zaslouží trošku rozvést. V minulosti jsem se zabýval tím, jak je možné, že burza Start ocenila firmu Colosseum holding asi na 220 milionů Kč. My, v našem fondu ADAX Private Equity Fund SICAV a.s., bychom takovou firmu nekoupili buď vůbec, nebo maximálně za 40 milionů Kč. Jedinou útěchou může být, že akcií se mnoho neprodalo, zhruba 35 % nabízeného množství.
To ale na druhou stranu znamená, že podnikatelský plán, který byl základem valuace, nemůže být financován. Zaplacení budou jenom staré dluhy. A ještě ne všechny. A teď to klíčové! Co je příčinou této nesmyslné valuace? Jsem přesvědčen o tom, že to je bublina, nafouknutá kvantitativním uvolňováním. Ta se potom z finančních aktiv, která vykupují centrální banky, přelévá na ostatní regulované trhy. Vedou se spory o to, jestli praskne nebo ne. Já je nechci rozsuzovat, ukáže čas. Ale z hlediska investora je to zřetelné a veliké riziko!
Bonitní dluhopisy Zde platí kompletně argumentace z předchozího bodu. A možná ještě víc!
Prašivé dluhopisy No tak o těch se tady snad nebudeme bavit!
Komodity Ty jsou některými analytiky prezentovány jako příčina inflace, přičemž jejich růst je přičítán válce na Ukrajině. Hluboce s tím nesouhlasím. Příčina růstu ceny komodit je green dael. Garantuji Vám, že zhavaruje. Popřít fyziku nelze! Takže prognózovat ceny komodit v uvažovaném rámci, je asi jako věštit počasí 23. května 2026. Já čekám, že až green deal zhavaruje, budou komodity klesat. Jenom nevím, kdy to bude. Ale i minimální uvažovaný horizont (tříletý), je z tohoto pohledu dost dlouhý na to, aby se to stalo.
Nemovitosti Přestože vůbec nevíme, kde se inflace zastaví, ale s vysokou mírou pravděpodobností umím říct, že ještě poroste, budou muset centrální banky dále zvyšovat sazby. A to ochladí realitní trh.
Drahé kovy Historicky se ukazuje, že zlato sice dlouhodobě stoupá, ale ve vysoce inflačním prostředí inflaci neporáží. Porazí ji hodně dlouho po jejím odeznění.
Krypto Bylo sice navrženo primárně jako entita, která odolává inflaci způsobené centrálními bankami, ale život ukázal, že to takhle nefunguje. Tím se samozřejmě nechci nijak vyjadřovat ke smyslu jejich existence a podobným otázkám!
Umění, starožitnosti, vína a podobně Na tom se sice podle mého názoru vydělat dá, ale je to pro úzce omezenou skupinu skutečných znalců, navíc se strašně dobrodružnou povahou.
Jiné fondy kvalifikovaných investorů než private equity Je jich velmi mnoho, ale významné jsou zejména realitní. V čem se blýská na špatné časy z důvodu, které jsem popsal v odstavci věnovaném přímé investici do realit.
Nákupní park (retail park) je zaměřený na potraviny, základní nákupy a služby. Jedná se o typ obchodní nemovitosti, která je vhodná především do regionů. Kromě venkovního parkoviště budovy nemají žádné jiné společné plochy, každý nájemce má své oddělené technologie. Díky tomu jsou retail parky opravdu jednoduché a z pohledu nájemce i nízkonákladové.
Jaký je typický nájemce ve Vašich projektech?
Našimi nájemci jsou silné a známé obchodní řetězce, například LIDL, BILLA, dm drogerie, ROSSMANN, lékárny Dr.Max, BENU a další. Standardní skladbu nájemců v každém retail parku tvoří potraviny, drogerie, lékárna, potřeby pro zvířata. To je pak doplněno diskontními prodejnami, které nabízejí levné oblečení a obuv, dále prodejny sportovního vybavení, hobby apod.
Jak chráníte investice fondu proti inflaci?
Náš fond s inflací pracuje ve prospěch investorů. Všechny naše nájemní smlouvy totiž obsahují inflační doložku. Ta nám umožňuje každý rok zvýšit nájemné, případně i provozní poplatky, které nájemci hradí. Tím v praxi dojde k nárůstu příjmů do fondu. V rámci ročního přecenění aktiv zároveň dojde ke zhodnocení celého portfolia nemovitostí. Znalci i banky standardně používají k valuaci komerčních nemovitostí tzv. výnosovou metodu. Díky tomu se právě souhrn ročního čistého nájemného promítne do růstu hodnoty celého nemovitostního portfolia. Inflační doložky v nájemních smlouvách tedy zásadně zmírňují vliv inflace na peníze investované do našeho fondu.
Co je nového ve fondu REALIA?
V létě jsme dokončili akvizici balíčku čtyř budov, šlo o off-market transakci. Portfolio fondu se tak zvětšilo o retail park ve Valašském meziříčí, umístěný hned u prodejny LIDL. Další tři koupené budovy jsou supermarkety PENNY. Všechny projekty již mají své zavedené lokality a také své věrné zákazníky. Aktuálně tak ve fondu máme budovy za cca 1,5 mld. Kč a NAV kolem 0,5 mld. Kč.
Co se Vám vybaví, když se řekne „Colors of Finance“?
Největší akce pro profesionály na trhu finančního poradenství a velmi přátelská atmosféra! Prostě OSTRAVA!!!
Proč by si návštěvníci neměli nechat uniknout konferenci Colors of Finance?
Konference je ideální příležitost pro všechny, kdo se chtějí dozvědět novinky na trhu, potkat své obchodní partnery a navázat nová spojení. Navíc, pokud se podívám na letošní program přednášek a workshopů, vidím samá aktuální témata. Takže se těším.
Tomáš Oplíštil
člen investičního výboru fondu obchodní ředitel skupiny
Jirko, online marketingu se věnujete od roku 2004 a máte vlastní agenturu DIGITAAL. Jak jste se k tomuto oboru dostal?
Původně mě už na škole hodně zajímala tvorby grafiky a webů, takže jsem po dokončení školy a civilky hledal místo v oboru. Tenkrát se otevřela pracovní pozice grafika/marketéra v jedné velké cestovní kanceláři a přišlo mi super spojit vášeň pro marketing s cestováním. V oboru cestovního ruchu jsem zůstal asi 9 let a naučil se strašnou spoustu věcí, od online marketingu, přes organizaci veletrhů, sazbu katalogů, odbavování letadel apod. Prostě velká životní škola, ze které těžím dodnes. A právě v cestovním ruchu jsem hodně přičichl k marketingu na sociálních sítích, kde jsem zůstal dodnes. Ale už pod hlavičkou DIGITAALu.
Když se rovnou vrhneme do oblasti sociálních médií – která jsou podle vás aktuálně na vzestupu a firmy je začínají poptávat stále více? Co si myslíte o TikToku a vidíte v něm potenciál i pro finanční instituce nebo finanční poradce?
Velký zájem ze strany klientů je určitě o Linkedin. Ale možná obecně o sociální stě jako takové. Firmy si začaly uvědomovat, že bez nich to prostě nejde, protože mladší generace na nich vyrůstají, to je jejich svět a když je chtějí oslovit třeba s nabídkou zaměstnání, musejí tam být. Linkedin, jak jsem říkal, zažívá velký zájem, díky jeho vysoké vyspělosti a relevanci kontaktů pro HR a business. A TikTok? Ten se těší velkému zájmu mladých lidí a dětí, firmy ho začínají objevovat, ale jeho velká chvíle teprve přijde. Na druhou stranu je to velká šance pro lidi z financí, strojírenství, marketingu tam být od začátku a postupně na téhle síti vyrůst. Za mě je to skvělý kanál, jak oslovit a edukovat mladou cílovku.
Je podle Vás už Facebook za zenitem, anebo v rámci marketingového mixu jako reklamní platforma funguje stále dobře?
No, Facebook je takový evergreen. Za zenitem ještě pořád není, protože je to největší sociální síť. Ale neroste tak dramaticky, jako jiné sítě. Řekl bych, že populace na FB stárne a mladší lidi se přesouvají jinam. Já sám za sebe říkám, že není lepší síť než Linkedin, ale Facebook má stále silné místo v komunikačních mixech. Z pohledu HR na Facebooku děláme velmi úspěšné náborové kampaně na výrobní pozice a tam je zatím jeho role neotřesitelná.
Specializujete se na Linkedin a v rámci Colors Of Finance povedete Linkedin trénink (nejen) pro finanční profesionály. Jaké jsou výhody Linkedinu oproti jiným sociálním sítím a proč by si ho měl založit každý, kdo to chce v byznysu někam dotáhnout?
V roce 2016 jsem dělal takovou první infografiku velikosti českého Linkedin. V té době bylo něco kolem 620 tis. účtů. Dnes 2 miliony. To je velký nárůst. Tím hlavním ale je, že je to síť profesionálů. Najdete tady majitele, Cline manažery, lidi z HR, marketingu, obchodníky. Ti sdílejí své postřehy a zkušenosti z praxe a je velmi jednoduché je najít a oslovit. Když se naučíte Linkedin využívat, ušetří vám to plno času hledáním mailů a přímých kontaktů na decision makery, protože si je prostě najdete sami a rovnou je oslovíte. A to funguje.
Dá se říct, že je český „Linkedin rybníček“ stále malý a je specifickou platformou stejně jako například Twitter? Kam se podle Vás bude Linkedin v budoucnu vyvíjet?
Myslím, že Linkedin je ještě pořád specifickou sítí, ale ne tak, jak Twitter. Osobně bych řekl, že covidové období růst, a především aktivitu lidí na Linkedin dost eskalovalo. Je ještě větší procento těch, kteří na síti jen sledují a nejsou aktivní, ale vnímám obrovský posun za těch cca 6 let v tvorbě obsahu a osobního brandu uživatelů. Linkedin bude stále více suplovat klasické CV a pracovní portály a stane se běžnou součástí práce náborářů a lidí z vysokého managementu. Ti budou síť využívat jak pro osobní branding, tak ale hlavně pro brand samotné společnosti, protože je běžné, že uchazeči o zaměstnání sledující čím dál více lídry firem na sítích a podle toho si zaměstnavatele vybírají.
Jaké nejčastější komunikační „faily“ na Linkedinu vídáte? Existuje nějaký úzus, jaké typy příspěvků jsou pro tuto platformu vyloženě nevhodné případně jsou Linkedinem penalizované?
Tohle téma se na Linkedin dost řeší. Často můžete číst o tzv. facebookovatění sítě, tedy sdílení příliš osobního obsahu. Na to tradiční uživatelé LIN nebyli zvyklí. Neřekl bych ale, že je to fail. Dříve se hodně dělo to, že lidé sdíleli obsah bez nějakého kontextu, třeba jen url se článkem. To už dnes nevidím. Podle mě ti, kteří chtějí svůj nebo firemní brand skrz své jméno podpořit, už mají znalosti a umějí se sítí pracovat. Já osobně bych se držel zpět se soukromým obsahem, pokud není vysloveně spojený s pracovním životem. Co se týče penalizace obsahu ze strany platformy, to už je jiná věc. Existují tady algoritmy, které snižují dosahy příspěvků. Například sdílení odkazu na externí web sníží dosah postu. Pouhé přesdílení jiného postu snižuje dosah nebo to, když někoho označíte a on v nějaké době na post s označením nereaguje. Linkedin má obecně rád to, když si posty uživatel čte, takže délka času nad postem, komentáře nebo klikání na carousel dosah naopak zvyšují.
Máte nějakou zajímavou case study, jak pomohl Linkedin rozhýbat byznys některému z Vašich klientů?
Nebudu chodit daleko a zmíním třeba naše HRko. Festival HR řešení a HR párty v Ostravě. Náš marketing je založen téměř výhradně na Linkedin a tzv. social sellingu a každý rok se nám podaří naplnit celý prostor a akci vyprodat ještě před začátkem akce. Nebo Logistics Ride, další akce z oboru logistiky, na kterém se podílíme posledních 5 let. Na Linkedin hodně děláme HR komunikaci a tady to v náborech pomáhá strojírenským nebo farmaceutickým firmám.
Dlouhodobá stabilita fondů z rodiny INVESTIKA a jejich atraktivní zhodnocení představují v prostředí zvýšené nejistoty zajímavý nástroj, jak zmírnit dopady nejvyšší inflace od roku 1993 a čelit výkyvům na akciových trzích i očekávanému ochlazení ekonomiky. To má podle nejnovější prognózy centrální banky přijít již ve třetím čtvrtletí s tím, že se Česko v první polovině roku 2023 dostane dokonce do recese. Inflace by pak podle ČNB mohla do konce letošního roku vystoupat až ke 20 procentům.
Není divu, že v takovém prostředí sílí zájem o konzervativní zhodnocování peněz s atraktivním výnosem a pevným základem v podobě reálných aktiv. Důkazem je realitní fond INVESTIKA, vlajková loď stejnojmenné investiční společnosti, který se svým pestrým portfoliem komerčních nemovitostí po celé Evropě dosáhl ve druhém čtvrtletí významného milníku. S fondovým kapitálem přes 12 miliard korun se nově stal největším nebankovním retailovým realitním fondem v Česku a na Slovensku. Zároveň si připsal nové akvizice v podobě moderního kancelářského komplexu Tensor v polské Gdyni a špičkových pozemků na chorvatské Istrii určených k developerské výstavbě. Za pozornost stojí také výnos fondu, který dosahuje 8,47 % (CZK třída) za posledních 12 měsíců.
Dařilo se také fondu kvalifikovaných investorů DYNAMIKA. Investici do fondu DYNAMIKA je možné kombinovat s ostatními fondy z rodiny INVESTIKA a snáze tak dosáhnout na minimální investici 1 milionu korun pro kvalifikované investory. Fond DYNAMIKA má výrazný podíl na nové atraktivnější podobě vyhledávané jihočeské volnočasové lokality Lipno nad Vltavou. Na místě v rámci mimořádného projektu MOLO Lipno Resort vzniklo nejen 90 luxusních designových bytů, ale také nová promenáda, jež volně přechází v nejdelší dřevěné molo ve střední Evropě. Molo návštěvníky osloví nejen svou délkou 150 metrů, ale také novou fine diningovou restaurací pod vedením jednoho z nejlepších českých šéfkuchařů Davida Šaška.
Projekt, na jehož první fázi se fond DYNAMIKA podílel financováním, bude v roce 2023 pokračovat druhou etapou, která jej doplní o pětihvězdičkový hotel se službami concierge, prvotřídní restaurací, wellness centrem, barem a beach clubem. V plánu je také prodloužení nové promenády až ke spodní stanici lanové dráhy Lipenská. DYNAMIKA zároveň financuje také další výjimečné projekty, například architektonicky špičkovou výstavbu na Anglickém nábřeží v Plzni. Na jejich vzniku se můžete svou investicí podílet i Vy a spojit příjemné s užitečným v podobě cílového výnosu přes 6 % ročně.
Více podrobností o našich stávajících fondech i o novinkách, které do rodiny INVESTIKA teprve přibydou, se dozvíte u našeho stánku na Colors of Finance. Skvělou ostravskou atmosféru si nenecháme ujít ani letos a navíc Vám osobně představíme náš nový portál, který díky zcela bezpapírové administrativě významně zjednoduší práci všem poradcům a bude pohodlnější i pro klienty.
Těšíme se na Vás! Sales tým INVESTIKA investiční společnosti.
Tento článek vytvořila INVESTIKA, investiční společnost, a.s. a je platný k 31.7. 2022 včetně údajů zde uvedených. Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter a jejich účelem není nahradit sdělení klíčových informací nebo statut, nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Statut, sdělení klíčových informací a další informace o podílovém fondu naleznete na webu www.investika.cz. Údaje o minulých výnosech uvedené v tomto dokumentu nejsou zárukou budoucího vývoje. Hodnota investice do podílových fondů může v čase jak stoupat, tak i klesat.
Cílem spolku je zlepšit informovanost veřejnosti a poradců o prokázaných podvodných projektech a upozornit na rizika, podobnosti a charakteristické znaky tak, aby se příště poradci ani klienti podobných projektů neúčastnili.
Za kvalitní zprostředkované finanční služby je vždy odpovědný hlavně poradce. Proto podporujeme aktivní přístup poradců, kterým opravdu záleží na kvalitě nabízených finančních služeb z dlouhodobého pohledu v regulovaném segmentu s potřebnou licencí ČNB.
Pomáháme poradcům
Poskytujeme odbornou a nezávislou podporu při řešení jednotlivých kauz a poradenství v oblastech financí, investic a správy majetku.
Podporujeme klienty
Sdružujeme subjekty probíhajících kauz proto, aby byly co nejvýhodněji řešeny v zájmu všech zastupovaných poškozených stran a minimálními náklady na právní zastoupení. Náklady na právní zastoupení se dělí solidárně mezi všechny klienty.
Radíme
Nabízíme nezávislé odborné poradenství jednotlivcům v oboru financí a investic mimo jiné při podezření z nekalé činnosti.
Upozorňujeme na nekompetentní chování společností pohybujících se na finančním trhu, kde se klade důraz především na kvantitu na úkor kvality nabízených finančních produktů a většinou mimo regulaci ČNB
Pomoc při řešení nekalého jednání a poškozování investorů, finančních poradců či klientů
Pravidelný monitoring trhu v segmentu investic a správy majetku
Zajištění administrativy, poskytování pravidelných informací a zajištění zastoupení v případném insolvenčním řízení a v řízeních souvisejících s insolvenčním řízením
Spolupráce s advokátními kancelářemi, které mají prokazatelné zkušenosti v obdobných kauzách a Asociací pro transparentnost investičního trhu
Abychom poskytli co nejlepší služby, používáme k ukládání a/nebo přístupu k informacím o zařízení, technologie jako jsou soubory cookies. Souhlas s těmito technologiemi nám umožní zpracovávat údaje, jako je chování při procházení nebo jedinečná ID na tomto webu. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce.
Funkční
Vždy aktivní
Technické uložení nebo přístup je nezbytně nutný pro legitimní účel umožnění použití konkrétní služby, kterou si odběratel nebo uživatel výslovně vyžádal, nebo pouze za účelem provedení přenosu sdělení prostřednictvím sítě elektronických komunikací.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro statistické účely.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Technické uložení nebo přístup je nutný k vytvoření uživatelských profilů za účelem zasílání reklamy nebo sledování uživatele na webových stránkách nebo několika webových stránkách pro podobné marketingové účely.
